定义性
失市折扣指公司估值或股价下降,原因是无法轻易变卖或变换资产为现金。通常这种情况发生在私营公司中,股份不公开交易,使它们难以出售。因此,DLOM通过调整值记账潜在风险和流动性挑战,在业务估值中发挥关键作用。
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开工DLOM的意义失市折扣是商业估值领域的一个关键概念。算作公司股本估值贴现,因为市场相对缺乏流动性。企业价值可因其不流动性和无法快速转换成DLOM估计的现金而大受影响
二叉DLOM决定因素DLOM计算高度主观性并取决于数项因素-资产或安全相关风险、安全限制或持有期以及市场条件感知估值专家必须仔细检查所有方面以精确计算DLOM
3级DLOM估计方法使用各种技术估计DLOM值,其中包括选项定价模型、基准研究数据、贴现现金流量法和量化市价模型使用具体方法取决于业务性质、可用数据以及专家专业判断
重要性
失市折扣在企业和财务估值中起着关键作用,主要影响资产或企业的认知值,通常是私营公司估值中的认知值。DLOM计算资产流动性下降,这些资产无法轻易或快速按公平市价在市场出售,如私有公司或房地产中的股份因此,这一打折反映这些资产由于缺乏适销性而相关风险较高。将DLOM纳入估值模型可使投资者、分析师和其他估值专业人员提供资产或企业更现实和准确值,为投资、税务、诉讼和并购情景决策提供关键信息
解释
失市贴现在金融估值中起着重要作用,特别是在私有公司和非流动投资方面。DLOM的目的是为无法按公允价值快速购买或出售资产提供量化计量方法,同时考虑到资产缺乏流动性相关风险向潜在投资者或买主提供补偿因子,因为非流动资产如私有股份或房地产通常比开放市场可交易的流动资产花更多时间和精力以公平价格出售。举例说,当估价私有公司时,通常会应用DLOM来说明卸股相对于公共公司的困难它对潜在买家避用附加时间、成本和不确定性与实现缺液资产值相关联因此DLOM既能影响投资机会的吸引力,又能影响购价的谈判。
实例
失市折扣指投资价值下降,因为投资不易市场化商业估值常用私有公司股票:私有公司股份通常比不上上市公司因为这些股份不易出售或转移,持有这些类型投资的风险更大。所以,如果投资人考虑购买私有公司股份,他们可能请求对每股价格打折,因为他们可能遇到困难,试图转售未来股份2有限股份:持有有限股份的投资者(公共公司股份在满足某些条件前不完全可转让)可能需要在估值时应用DLOM因为这些股票在满足某些条件前无法轻易在股市上出售,它们缺乏随附不受限制可自由交易股票的流动资金。投资人可能估计不到同一公司3无限制股份少数企业兴趣:少数企业兴趣随之而来的是缺乏对企业决策的控制,往往很难出售。举例说,在公开交易公司中持有小百分比股份的投资者可能遇到一些困难,试图转售这些股份,特别是如果大部分股份为单个实体持有时更是如此。少数控股人可能因为可能难以转售股份而降低公司股价价值,从而在估值中应用DLOM
常问问题
缺市性折价算法(DLOM)算法
缺市性折价法(DLOM)指公司估值下降,常用于估价紧闭非公开交易公司,反映相对缺市性或较低市场性
DLOM业务估值为何重要
DLOM在调整企业公平价值方面发挥着关键作用,特别是当企业股份值可能因可转移性或销售性限制或约束而受到不利影响时。DLOM说明这些限制,对企业价值提供更精确的评估
DLOM计算方式
DLOM计算视公司具体情况而异可使用数种方法,如限量储存法、预IPO研究、选择定价模型和量化模型选择取决于公司状况中存在的具体变量
DLOM应用所有企业
否,DLOM主要适用于没有固定市场买卖股权的紧闭控股公司和私营公司
DLOM能影响公司售价吗
高DLOM可降低公司价值,并因此降低股价股权或公司资产不易营销或对资产转移有重大限制时可能发生这种情况。
DLOM何时用于财务报告
财务报告中常用DLOM公平估值实体持有的股权证券在大多数情况下无法畅销或这些证券的转移受到严重限制时使用DLOM
DLOM与市值贴现有何不同
术语常互换使用,但侧重于略微不同概念两者均指由于缺乏可营销性而导致值下降然而,DLOM更多侧重于出售所有权权益或资产的限制或困难,而适销性贴现可指不同市场相同证券之间的物价差,这主要是因为其中一个市场缺乏流动性。
相关金融术语
- 估值贴现:指公司因各种因素而减值,其中之一可能是无销性
- 限量储存研究常用这些评价DLOM公司比较受限股价(不易营销)和完全适销股价
- IPO前研究指公司公开上市前的研究研究常包括DLOM的考量,因为股份尚不可营销
- 公平市场值DLOM在判定企业公平市价方面大有作用 — — 即物价交换主动买主和主动卖主之手
- 流动性风险风险与难以出售投资相关联或卖主需要申请投资快速售出与估价过程DLOM关系极大
