定义性
零约束指央行基准利率达零或接近零表示约束中央银行通过降低利率进一步刺激经济的能力央行在零约束条件下可诉诸非常规货币政策,如量化松绑或负利率,以促进增长和管理通货膨胀
语音技术
关键字“Zero-Bound”可用国际语音字母表示 :/z-r.o+++++++++++++++++++++z
密钥外送
- 零约束指央行目标利率达或接近0%的情况,这种情况限制行使用传统货币政策刺激经济增长的能力,例如降低利率
- 当经济面临零约束状况时,它可能导致流动性陷阱,即进一步增加货币供应的努力无法刺激经济增长,导致低通缩或通缩和停滞输出
- 在这种情况下,央行可诉诸非常规货币政策,如量化松动或前向指导,提供额外刺激和支持经济复苏
重要性
零约束或零下限对商业金融至关重要概念,因为它指短期名义利率达零或接近零的情况,使央行难以进一步下调以刺激经济增长。经济实现零约束时,传统货币政策工具(如减息)在促进借贷、开支和投资方面变得无效在这种情况下,央行常常使用非常规政策,如量化松绑或部署负利率,以鼓励增长和防止通缩理解零约束概念对决策者和投资者至关重要,因为它表示中央银行政策的潜在局限性及其对金融市场、经济增长和通货膨胀期望的影响
解释
零约束概念主要是中央银行和决策者在讨论货币政策和利率调整时使用的概念考虑零约束这些对话的目的是解决中央银行在试图通过低利率刺激经济增长时可能面临的潜在约束和约束问题。具体地说,零约束指利率下降或接近零点,使央行难以使用传统货币政策工具,如进一步调低利率以鼓励借贷、投资和消费者开销当国家受零约束时,它往往表示具有挑战性的经济环境增长疲软,需要探索常规性较低的其他政策选择理解零约束对决策者和市场参与者至关重要,因为这有助于分析货币政策工具的潜在有效性并探索刺激经济增长和稳定的替代方法近些年来,央行不得不想出创新解决办法和战略来克服零约束带来的约束。其中一个策略是量化松动,即中央银行购买大额政府债券和其他金融资产向经济注入钱财并鼓励经济增长零点进一步强调主动和综合经济管理方法的重要性,因为它突出了传统政策工具的局限性,并鼓励在引导经济实现增长和稳定的方法上实现多样化。
实例
零比值(或零低比值)指央行将短期利率降低到近零水平以刺激经济增长的货币政策状况央行目前无法使用传统政策工具进一步降低利率三位实战例子日本银行(1990年代后期-现时):日本银行1990年代后期首创零环行,当时它有效将短期利率降为零以对抗通缩和刺激经济增长BOJ发现难以使用传统货币政策工具恢复经济,因此他们实施量化松绑和收益曲线控制等非常规措施二叉美国(2008-2015年):为了应对2008年全球金融危机,美联储(Fed)将联邦基金率降低到0-0.25%的目标范围,帮助振兴美国经济圈美联储以零利率使用非常规货币政策工具,如量化松绑刺激经济增长2015年12月美联储开始逐步增加前,联邦基金率接近零3级欧央行(ECB,2014年-当前 ): 响应欧元区疲软经济增长和低通胀,欧央行于2014年引入负利率策略,有效跨过零环当前欧洲央行主要再融资率为0,存款设施率负数-0.5%欧洲央行还使用资产购买程序等非常规政策措施刺激通缩和经济增长
